美國市值技中小企而成為美國硅谷技術(shù)公司上市的選之地，也為風(fēng)險(xiǎn)投資的退出提供了一個優(yōu)良的通道。”前者OTCB關(guān)規(guī)則安排進(jìn)行闡述，代發(fā)私募基金產(chǎn)品而后在本節(jié)三四、五部分再對美國在其他退出方式上的一些值得我們借鑒的制度作簡單介紹，以求從中獲得有益啟示。

(一)NASDQ市場上市規(guī)則

NASDQ市場是全美證券交易商B市代發(fā)私募基金產(chǎn)品場的規(guī)則

美國多層次且制度健全的場外交易市場為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的上市或并購提供了便利的條件，特別是NASDAQ市場和OTCBB市場(中文為場外電子柜臺交易市場)。下文首先對美國的NASDAQ市場和OTCBB市場兩個場外交易市場的相協(xié)會自動報(bào)價(jià)系統(tǒng)(NationalAssociationof

SecuritiesDealersAutomated)的簡稱。它源于1961年，建成于1968年，運(yùn)行開始于1971年NASDQ市場是美國發(fā)展快的股票主要交易區(qū)域性企業(yè)的證券，同時(shí)也交易在全國性市場上市的本地企業(yè)的證券。后者是指美國證券管理委代發(fā)私募基金產(chǎn)品員會依法豁免辦理注冊的小型地方性證券交易市場，主要服務(wù)于地方中小企業(yè)，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供直接融資，如費(fèi)城證券交易所(PHSE)、太平洋證券交易所(PASE)等。

二、NASDO市場和的上市公司總數(shù)約4100家其中近2000家是高科技公司。

NASDAO市場的主要特點(diǎn)大的前五家公司中，納斯達(dá)克就擁有了英特爾(Intel)、微軟(Microsof)、思科(Cisco)三家。3

NASDAQ市場分為兩個層次第個層次代發(fā)私募基金產(chǎn)品是全國市場，主要服務(wù)于資本規(guī)模較大的和經(jīng)過小型資本市場發(fā)展起來的相對成熟的公司。能夠在這個市場上市，企業(yè)一定要符合嚴(yán)格的公司管理以及資產(chǎn)上的條件。第二個層次是小型資本市場(SmallcapMarket)，它是1992年才設(shè)立的，也稱小盤股市場。它主要是為高成長的中小企業(yè)特別是高科有:

1.上市門檻較低

NASDAQ市場上市標(biāo)準(zhǔn)比較低。全國證業(yè)長的公司而設(shè)的。這個市場對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績要求較低，但在企業(yè)管理上上就與全國市場相一致。

設(shè)立NASDO市場的主要目的是為中小企代發(fā)私募基金產(chǎn)品業(yè)特別是科技型中小企業(yè)提供融資渠道，以促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。它是美國主要的支持高新技術(shù)公司發(fā)展壯大和支持創(chuàng)業(yè)資本退出的市場，由其規(guī)模巨大有做市商支持上市標(biāo)準(zhǔn)較低和服務(wù)良好因券市場和小型資本市場的上市標(biāo)準(zhǔn)不一樣，小型資本市場的上市標(biāo)準(zhǔn)更低。

代發(fā)私募基金產(chǎn)品